近日，國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛科技公司文遠(yuǎn)知行宣布其赴美 IPO 的計(jì)劃，向納斯達(dá)克遞交招股書(shū)后，即被市場(chǎng)貼上“Robotaxi 第一股”和“通用自動(dòng)駕駛第一股”的標(biāo)簽，引發(fā)了廣泛關(guān)注。
作為一家在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域深耕多年的企業(yè)，文遠(yuǎn)知行的此次 IPO 標(biāo)志著旗下自動(dòng)駕駛技術(shù)應(yīng)用已趨于成熟。
根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2023年中國(guó)出租車(chē)及共享出行市場(chǎng)規(guī)模分別為3680億元、3547億元，預(yù)計(jì)到2028年分別提升至4876億元、7513億元，年復(fù)合增速分別為5.79%、16.2%，而這兩大市場(chǎng)均是Robotaxi（無(wú)人駕駛出租車(chē)）的潛在替代市場(chǎng)，吸引了大批產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)入場(chǎng)布局。
分析國(guó)內(nèi)智駕方案商背景發(fā)現(xiàn)，主要分為百度、谷歌、微軟、亞馬遜、英特爾、學(xué)術(shù)等幾個(gè)派系，其中百度系生態(tài)圈最為龐大，涉及公司包括小馬智行、文遠(yuǎn)知行、元戎啟行、毫末智行、中智行、嬴徹科技等，在國(guó)內(nèi)乃至全球均擁有龐大的影響力。值得注意的是，近期百度系智駕公司紛紛啟動(dòng)IPO計(jì)劃，有望借助資本力量在未來(lái)的市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中脫穎而出。
大批智駕方案商沖進(jìn)資本市場(chǎng)
Robotaxi只是高階自動(dòng)駕駛的應(yīng)用場(chǎng)景之一，Robobus（無(wú)人駕駛公交車(chē)）、Robovan（自動(dòng)駕駛貨車(chē)）、Robosweeper（自動(dòng)駕駛環(huán)衛(wèi)車(chē)）等也擁有廣泛市場(chǎng)需求，其中，Robotaxi市場(chǎng)規(guī)模最大、玩家最多，深受產(chǎn)業(yè)鏈追捧。
近期，得益于百度Apollo旗下蘿卜快跑于武漢取得突破性運(yùn)營(yíng)成效，行業(yè)再次掀起高階智能駕駛熱潮。值得注意的是，與之相伴而來(lái)的還有大批智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈公司陸續(xù)闖關(guān)資本市場(chǎng)，部分公司更是實(shí)現(xiàn)成功上市，有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，2024年是智駕企業(yè)的IPO之年。
分析發(fā)現(xiàn)，中國(guó)智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)主要尋求登陸港交所或美國(guó)證券市常
其中，平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商以及智駕供應(yīng)鏈企業(yè)偏愛(ài)港交所，如嘀嗒出行、如祺出行、曹操出行等出行平臺(tái)，佑駕創(chuàng)新、知行科技、博泰車(chē)聯(lián)網(wǎng)、縱目科技等零部件廠(chǎng)商或方案商，黑芝麻智能、地平線(xiàn)、晶科電子、速騰聚創(chuàng)等元器件供應(yīng)商，此外，福瑞泰克、毫末出行、享道出行、T3出行、芯馳科技等產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也有意沖擊港交所。
不過(guò)，具備高階自動(dòng)駕駛研發(fā)能力的方案商則偏向美股上市，其中，文遠(yuǎn)知行已于近日向美國(guó)證券交易委員會(huì)遞表，預(yù)計(jì)估值可達(dá)50億美元；另一本土方案商小馬智行也計(jì)劃掛牌納斯達(dá)克或紐交所，目前估值達(dá)85億美元，被認(rèn)為是全球最有價(jià)值的自動(dòng)駕駛公司之一，根據(jù)證監(jiān)會(huì)披露信息，小馬智行已于今年上半年完成美股IPO備案，有消息稱(chēng)該公司預(yù)計(jì)9月上市；此外，獲上汽集團(tuán)注資的Momenta（初速度）也于近日完成境外上市備案，有消息稱(chēng)該公司將于今年下半年或明年上半年完成赴美IPO。
與港股不同，計(jì)劃登陸美國(guó)的智駕零部件企業(yè)并不多，近期成功IPO的僅有禾賽科技一家企業(yè)，芯擎科技是否跟隨億咖通科技最終選擇赴美上市仍未可知，智加科技自2021年終止美股IPO至今也未公布重啟IPO時(shí)間表。
關(guān)于自動(dòng)駕駛公司偏好美股上市的原因，有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，雖然港股IPO門(mén)檻在下降，但存在市值偏低、流動(dòng)性集中于頭部公司、上市破發(fā)概率高等弊端，如黑芝麻智能首日股價(jià)下滑29.96%；而美股IPO機(jī)制相對(duì)成熟，往往能獲得更大的融資規(guī)模，更能滿(mǎn)足科技公司的募資需求及長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展需求，更能吸引頭部智駕公司奔赴上市。
兩極分化或?qū)⒓铀俚絹?lái)
智駕公司紛紛啟動(dòng)IPO計(jì)劃的背后卻是大浪淘沙，國(guó)際企業(yè)最先受到?jīng)_擊，近年來(lái)已有Argo AI、Ghost、Embark、Location等知名公司倒閉，通用扶持的Cruise、谷歌傾心打造的Waymo、現(xiàn)代接盤(pán)的Motional、圖森未來(lái)等也陷入不同程度的發(fā)展困境。
國(guó)內(nèi)雖然也有Roadstar、擎天智卡、千掛科技等智駕公司出現(xiàn)公司被清算的情況，但整體生存環(huán)境要優(yōu)于國(guó)際企業(yè)，目前仍活躍有大批智駕公司，如Deepway、智行者、文遠(yuǎn)知行、小馬智行、元戎啟行、AutoX、Momenta、滴滴沃芽科技、輕舟智航、馭勢(shì)科技、智加科技等，從美股退市的圖森未來(lái)也把重心全面轉(zhuǎn)向中國(guó)市常
只是截至目前，國(guó)內(nèi)智駕公司尚未出現(xiàn)盈利案例，面臨的資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，如文遠(yuǎn)知行過(guò)去3年半累計(jì)虧損51.7億元，而營(yíng)收合計(jì)僅為12.2億元；圖森未來(lái)2023年前三季度凈虧2.21億美元，營(yíng)收僅為30.7萬(wàn)美元。
不僅如此，縱觀整個(gè)智駕產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)盈利的初創(chuàng)公司也是鳳毛麟角，聚焦智能網(wǎng)聯(lián)仿真測(cè)試的賽目科技是為數(shù)不多已實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)之一；國(guó)泰君安預(yù)測(cè)，百度旗下Robotaxi運(yùn)營(yíng)平臺(tái)蘿卜快跑也有望于年內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。
與此同時(shí)，受近年國(guó)家一系列政策加持，驅(qū)動(dòng)智駕產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)加快市場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)進(jìn)程，借助資本力量成為部分頭部企業(yè)的重要競(jìng)爭(zhēng)手段。不過(guò)筆者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前國(guó)內(nèi)頭部智能駕駛解決方案提供商中，很多企業(yè)與百度有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。
其中，赴美IPO的3家智駕公司中，文遠(yuǎn)知行、小馬智行的創(chuàng)始人均出自百度智駕團(tuán)隊(duì)，此外，寬凳科技、主線(xiàn)科技、蘑菇車(chē)聯(lián)、禾多科技、中智行、嬴徹科技、覺(jué)非科技、元戎啟行、毫末智行、鑒智機(jī)器人等公司創(chuàng)始人或高管也多出自百度，智行者、Deepway（深向）更是獲百度的投資扶持；除了智駕公司，供應(yīng)鏈方面，智駕芯片供應(yīng)商地平線(xiàn)、激光雷達(dá)提供商圖達(dá)通也與百度淵源頗深，構(gòu)成了龐大的百度系智駕生態(tài)圈。
非百度系智駕公司中，圖森未來(lái)、智加科技、AutoX為學(xué)術(shù)派，創(chuàng)始人分別出自加州理工/新加坡南洋理工、斯坦福大學(xué)、麻省理工大學(xué)，馭勢(shì)科技創(chuàng)始人吳甘沙曾是英特爾中國(guó)研究院院長(zhǎng)，Momenta屬于微軟/商湯派系，輕舟智航則是中國(guó)版Waymo。這幾家公司中，目前僅Momenta在闖關(guān)資本市常
在頭部企業(yè)開(kāi)始沖擊資本市場(chǎng)之時(shí)，部分尚未啟動(dòng)IPO的智駕公司則出現(xiàn)發(fā)展遇阻的情況，如禾多科技日前被曝因未能與廣汽重組，資金鏈面臨斷裂風(fēng)險(xiǎn)，公司目前正試圖通過(guò)解散部分核心部門(mén)、停止研發(fā)活動(dòng)的方式來(lái)維持運(yùn)營(yíng)；輕舟智航年初以來(lái)也被傳出緩發(fā)工資和裁員。另外還有多家智駕公司被傳存在資金壓力、訂單丟失、團(tuán)隊(duì)不穩(wěn)等風(fēng)險(xiǎn)隱患；圖森未來(lái)退市后同樣前途難卜。
有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，中國(guó)智駕產(chǎn)業(yè)鏈公司加入IPO大軍，將加速行業(yè)兩極分化，頭部企業(yè)上市后將加快搶占市場(chǎng)，導(dǎo)致后進(jìn)企業(yè)退場(chǎng)壓力陡增，曾席卷歐美的智駕寒潮或?qū)⑻崆斑M(jìn)入中國(guó)市常
